No obstante, el pasado viernes subió hasta 109,26 dólares, lo que supone un 50,8 % más caro que antes del conflicto.

Impacto inicial en el crudo

El bloqueo de Ormuz, paso estratégico por el que transita cerca del 20 % del petróleo mundial, provocó inicialmente una fuerte reacción en los mercados y el barril de brent pasó de 72,48 dólares a superar los 82 dólares. Posteriormente, el 30 de abril, el crudo llegó incluso a alcanzar los 126,41 dólares.

Sin embargo, pese a que el tráfico marítimo en la zona sigue lejos de recuperar la normalidad y a que el conflicto se ha prolongado más de lo previsto inicialmente por el mercado, el petróleo ha dejado de encadenar fuertes subidas y se ha estabilizado en una horquilla entre 100 y 110 dólares buena parte de los casi tres meses de guerra.

Por qué resiste el precio

Expertos consultados por EFE coinciden en la relevancia estratégica de Ormuz, aunque explican que el mercado descuenta una resolución relativamente rápida del conflicto, lo que evita que el precio del crudo se dispare aún más.

«Es incluso sorprendente que el petróleo siga en torno a los 100 dólares con una congestión como la actual en Ormuz. Si entre un 10 % y un 20 % del tránsito quedara paralizado durante mucho tiempo, estaríamos ante una crisis energética mucho más grave y el precio del crudo estaría mucho más arriba», afirma el gestor de renta variable de Abante, Josep Prats.

En la misma línea, el analista de Welcome Asset Management Fernando Gómez de Barreda considera que el mercado mantiene la calma porque sigue descontando un conflicto limitado en el tiempo, aunque advierte de que un bloqueo prolongado de Ormuz elevaría el petróleo, la inflación y las tensiones sobre la política monetaria.

Analistas explican que el precio del crudo tampoco está subiendo más porque varios países están recurriendo a sus reservas estratégicas y por la búsqueda de rutas alternativas para reducir la dependencia del estrecho de Ormuz, como los oleoductos que conectan el Golfo Pérsico con el mar Rojo.

Sin embargo, el analista de XTB Manuel Pinto reconoce que ninguna infraestructura puede sustituir completamente el volumen de crudo que atraviesa este paso marítimo.

Para otros expertos, como el economista Daniel Lacalle, Ormuz ha perdido parte de su relevancia como arma de presión geopolítica ante la diversificación de rutas energéticas y el aumento de la oferta de otros productores, según defendió esta semana en un artículo.

Más oferta, menos presión

Además, el incremento de la oferta está ayudando a contener nuevas subidas del petróleo. Brasil, Canadá o incluso Venezuela han aumentado su producción en los últimos meses y a ello se suma la entrada adicional de barriles procedentes de Emiratos Árabes Unidos tras su salida de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP).

«El mercado empieza a pensar que, aunque Ormuz siga tensionado, el resto de productores podría aprovechar los precios más altos para aumentar producción y ganar cuota de mercado. Y eso hace pensar que podríamos pasar rápidamente de una guerra de Ormuz a una guerra de precios», explica Pinto.

Con esta ruta todavía bloqueada, el profesor de Economía del IE University Juan Carlos Martínez Lázaro señala que la economía mundial seguirá notando el encarecimiento de la energía, los fertilizantes y otros productos industriales, lo que continuará presionando la inflación.

En su informe mensual sobre el mercado del petróleo publicado este jueves, la AIE estima que el recorte es de 8 mb/d de crudo y 2 mb/d de derivados del petróleo.

Los flujos por el estrecho de Ormuz se han reducido a menos del 10 % si se comparan con los que había antes del comienzo de la crisis, cuando por allí circulaban 15 mb/d de crudo y otros 5 mb/d de derivados del petróleo, y que suponían en torno al 20 % de la oferta mundial.

Impacto en el tráfico marítimo

Los autores del informe hacen una evaluación de las rutas alternativas para sacar el petróleo del Golfo Pérsico que no puede salir por ese paso, que son básicamente dos oleoductos, uno en Arabia Saudí entre Abqaiq al puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, y otro en los Emiratos Árabes Unidos (EAU), entre Habshan y Fujairah, que sortea el estrecho.

Esos oleoductos tienen una capacidad total de transporte de 7 mb/d y de 1,5 mb/d, respectivamente, y eso hay que compararlo con los 2-2,5 mb/d y 1 mb/d que transitaban por allí antes de la guerra, lo que da una idea del potencial del incremento.

La agencia señala que los flujos por allí ya se están incrementando, pero indica que esas infraestructuras no están al abrigo de ser víctimas de ataques de Irán.

Otra vía posible para sacar petróleo de la región evitando el estrecho de Ormuz sería el oleoducto que va del Kurdistán iraquí al puerto turco de Ceyhan, pero los grandes problemas de seguridad allí y el cierre de yacimientos en el norte de Irak y las limitadas conexiones con los del sur lo hacen poco susceptible de ser utilizado.

Irán, por su parte, podría utilizar la terminal en el puerto de Jask, a la salida del estrecho de Ormuz, alimentado por un oleoducto procedente de Goreh, pero esa terminal no está totalmente terminada.

Destinos del petróleo afectado

La AIE recuerda que un 90 % de los flujos que salían por ese estrecho iban destinados al mercado asiático, mientras Europa recibía el 4 % y Estados Unidos el 3 %.

Los principales compradores en volumen eran China, que absorbía un 37 % del crudo (5,2 mb/d), India, que se quedaba con un 14 % (2,1 mb/d), Corea del Sur y Japón, con alrededor de un 12 % cada uno (1,7 mb/d).

En términos de dependencia, ese crudo suponía el 40 % de las importaciones para India, el 50 % para China, el 62 % para Corea del Sur y el 77 % para Japón.

Medidas de emergencia de la AIE

La AIE anunció este miércoles que sus 32 países miembros van a sacar al mercado hasta 400 millones de barriles, lo que significa una tercera parte de sus reservas estratégicas para hacer frente a la que es la mayor interrupción del aprovisionamiento de crudo de la historia.

Será la mayor liberación de esas reservas estratégicas desde que se crearon con la fundación de la propia agencia en 1974, pero aun así la organización advierte de que es solo una medida temporal.

Y eso pese a que el volumen de petróleo almacenado en el mundo en enero —que es el último dato disponible— estaba en su máximo desde febrero de 2021 con 8,210 millones de barriles, la mitad de los cuales en los países de la OCDE, incluidos los 1,250 millones de barriles de sus reservas estratégicas.

• China tenía un 15% de las reservas globales, otros países en desarrollo un 10% y un 25% se encontraban en el mar, en los petroleros que abastecen los mercados.

Consecuencias económicas del conflicto

El impacto final del conflicto en los mercados del petróleo y el gas y en la economía en general —subrayan los autores del informe— dependerá no solo de la intensidad de los ataques militares y de los daños causados a los activos energéticos, sino también, y de manera crucial, de la duración de la interrupción del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz.