Banco Central mantiene tasa de política monetaria en 5.25 % anual
El BCRD consideró que el mecanismo de transmisión de la política monetaria continúa operando adecuadamente y que los niveles de liquidez siguen siendo elevados, lo que favorece condiciones financieras estables.
El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) decidió mantener su tasa de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual durante su reunión de noviembre de 2025. También dejó sin variación la tasa de expansión de liquidez (Repos a 1 día) en 5.75 % y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual.
La institución adoptó esta decisión tras evaluar el entorno de incertidumbre global y las recientes presiones inflacionarias, asociadas principalmente a choques externos y al impacto de la tormenta Melissa en los precios de los alimentos.
Además, el BCRD consideró que el mecanismo de transmisión de la política monetaria continúa operando adecuadamente y que los niveles de liquidez siguen siendo elevados, lo que favorece condiciones financieras estables.
Panorama internacional: inflación persistente y moderación económica
Las perspectivas económicas de Estados Unidos se mantienen moderadas, con un crecimiento proyectado de 2.0 % en 2025, según Consensus Forecasts.
La inflación interanual se sitúa en 3.0 %, aún por encima del objetivo de la Reserva Federal, mientras el mercado laboral muestra debilidad con una tasa de desempleo de 4.4 % en septiembre. Como respuesta, la Fed redujo su tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos desde septiembre.
En la Zona Euro, la actividad económica crecería 1.3 % en 2025, afectada por conflictos geopolíticos y la incertidumbre comercial. La inflación interanual alcanzó 2.1 % en octubre, cercana a la meta del Banco Central Europeo, y no se anticipan nuevos recortes de tasas este año.
En América Latina, se prevé un crecimiento promedio de 2.2 % en 2025. Con condiciones financieras externas más flexibles, la mayoría de los bancos centrales de la región han reducido sus tasas de política monetaria para estimular sus economías.
Materias primas y efectos en la economía dominicana
El precio del petróleo WTI se mantuvo estable en US$59 por barril al cierre de noviembre, mientras el oro alcanzó máximos históricos cercanos a US$4,200 por onza troy, en un contexto global volátil. Esta evolución representa una mejora en los términos de intercambio para la República Dominicana y podría impactar positivamente la cuenta corriente.
En el ámbito interno, la inflación interanual se colocó en 4.23 % en octubre, dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % desde 2023. Sin embargo, los precios de los alimentos siguen afectados por choques externos y los efectos de la tormenta Melissa.
La inflación subyacente se situó en 4.67 %, mientras los modelos del BCRD indican que, aunque la inflación podría aumentar temporalmente, se mantendría dentro del rango objetivo. Las expectativas inflacionarias permanecen ancladas al centro de la meta.
Actividad económica, crédito y condiciones monetarias
El indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró un crecimiento acumulado de 2.0 % entre enero y octubre, afectado en este último mes por los daños de la tormenta Melissa.
En un entorno de bajas presiones inflacionarias, el BCRD redujo la TPM en 50 puntos básicos desde septiembre para apoyar la demanda interna. Además, continúa ejecutando el programa de provisión de liquidez de RD$81 mil millones, con desembolsos que ya alcanzan RD$73 mil millones.
También implementó medidas macroprudenciales para fortalecer el sistema financiero, que mantiene altos niveles de capitalización, liquidez y solvencia.
Los efectos de la política monetaria han sido visibles: la tasa de interés interbancaria cayó de 12.6 % en junio a 7.0 % en noviembre, mientras la tasa pasiva promedio de la banca múltiple bajó de 10.2 % a 6.0 % anual. La tasa activa promedio descendió de 16.1 % a 13.6 % en el mismo periodo.
El crédito privado en moneda nacional creció 8 % interanual a noviembre, impulsado por préstamos a la construcción, viviendas, comercio y turismo. Se proyecta que el crédito cierre el año con un crecimiento entre 9 % y 11 %. Los agregados monetarios también se han dinamizado, creciendo por encima del PIB nominal.
Sector externo y perspectivas económicas
La inversión pública se aceleró en meses recientes en línea con el presupuesto reformulado de 2025. Con ello, se espera que la coordinación entre las políticas monetaria y fiscal impulse una recuperación económica que cierre el año con un crecimiento entre 2.0 % y 2.5 %. Para 2026, la actividad retomaría un ritmo más cercano al potencial, con una expansión proyectada entre 4.0 % y 4.5 %.
En el sector externo, se prevé que la economía dominicana genere US$46,000 millones en divisas en 2025, impulsada por exportaciones (US$14,900 millones), turismo (US$11,200 millones) y remesas (US$11,700 millones).
El déficit de cuenta corriente se proyecta en 2.5 % del PIB, financiado ampliamente por una inversión extranjera directa estimada en más de US$4,800 millones. Las reservas internacionales se mantienen alrededor de US$14,500 millones, equivalentes al 11.3 % del PIB y 5.4 meses de importaciones, por encima de las métricas recomendadas por el FMI.
El reporte concluye que la economía dominicana mantiene fundamentos sólidos y un sector productivo resiliente. En este escenario desafiante, el BCRD asegura que continuará monitoreando la evolución económica y actuará oportunamente para impulsar la actividad económica y mantener la inflación dentro del rango meta.